【华创张瑜：2026年难有“股债双牛”，核心策略应是“看股做债”】12月19日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」上，华创证券研究所副所长张瑜表示，展望2026年，大类资产配置上难以出现“股债双牛”，更现实的策略是“看股做债”。随着股债夏普比率差值扭转过去三年的下行趋势，2025年市场收益更多来自股债波动率的不对称，股票相对配置价值仍未被充分定价。张瑜指出，若基本面逐步接棒波动率逻辑，配置型资金可关注低估值、高股息且公募低配板块，而博弈型资金可聚焦中期物价改善、产能利用率高且资本开支受限的行业。