本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 王静娟
编辑 | 王琦璋
1月26日， “奶酪一哥”妙可蓝多连发多个公告，其中包括：创始人柴琇被免去副董事长及总经理职务，仍在公司任非独立董事；同时聘任蒯玉龙为公司总经理。
柴琇被免职或与妙可蓝多同时披露的公允价值变动相关。妙可蓝多在公告中指出， 其参股的并购基金因担保的债务人逾期未偿债而无法清算分配，导致公司投资面临损失风险。公司已正式向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，要求未能履行补偿承诺的原实控人柴琇进行赔偿。
妙可蓝多于2026年1月23日召开董事会会议，审议通过了关于拟确认公允价值变动的议案。核心内容涉及公司对参股并购基金及底层资产的投资价值进行重估，预计将减少公司2025年度归属于上市公司股东的净利润约1.19亿元至1.27亿元。
妙可蓝多是国内首家以奶酪为核心业务的A股主板上市公司。截至1月26日收盘，妙可蓝多报23.33元/股，跌1.77%，总市值约119亿元。
创始人柴琇被免职
柴琇作为妙可蓝多的创始人，曾任广泽投资控股集团有限公司总裁，广泽国际发展有限公司行政总裁等，亲手把这家吉林乳企运作成中国奶酪零售市场的第一品牌。2020年引入战略投资人内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司，2021年蒙牛集团成为妙可蓝多控股股东。
根据妙可蓝多发布的关于副董事长、总经理、行政总经理离任暨聘任总经理以及变更法定代表人的公告显示，公司副董事长、总经理以及法定代表人柴琇被免职。
同时，经公司董事长陈易一提名、第十二届董事会第四次提名委员会任职资格审查，并经第十二届董事会第十九次会议审议通过，同意聘任蒯玉龙担任公司总经理，法定代表人亦相应变更为蒯玉龙。
截至目前，蒯玉龙未持有公司股份，现任公司董事、财务总监，本次人事变动后兼任公司总经理，不再兼任公司行政总经理。
资料显示，蒯玉龙现任公司董事、财务总监，曾任中国蒙牛乳业有限公司助理副总裁、集团财务部负责人、财务运营高级总监、集团SAP项目总经理、常温事业部财务管理中心总经理兼战略管理部负责人以及公司行政总经理等职务。
蒯玉龙本次聘任后兼任公司总经理，这名蒙牛系元老，将和妙可蓝多现任董事长、中国蒙牛乳业有限公司副总裁、战略管理负责人陈易一搭档，共同管理妙可蓝多。
拟确认重大资产减值
柴琇的离任，被外界视为“对赌失败”的结果。
1月25日，根据上交所在2026年1月26日发布的公告，妙可蓝多收到了监管工作函，处理事由是关于妙可蓝多确认公允价值变动损失相关事项，涉及对象包括上市公司、董事、高级管理人员、一般股东、控股股东及实际控制人等。
根据公告，妙可蓝多参股的上海祥民股权投资基金合伙企业（有限合伙）及其下属主体担保的吉林省耀禾经贸有限公司逾期未清偿债务，并购基金及其下属主体因相关担保无法实现清算分配，公司无法收回并购基金中本金及相应收益。
具体来说，妙可蓝多于2018年6月向并购基金缴付了全部认缴出资人民币1亿元，后公司于2020年4月22日从并购基金取得一次金额1400万元的现金收益分配。截至2024年12月31日，经审计的公司对并购基金的出资所形成的其他非流动金融资产账面价值为1.29亿元。
但在此前，柴琇曾出具《关于并购基金相关事项的说明》并承诺：由于并购基金担保事项导致公司面临直接或间接损失的（包括但不限于无法在合伙协议约定期限内足额、及时回收在并购基金中的出资及应得收益），其本人承诺将向公司足额补偿，并确保公司不至于因担保事项而出现损失。意味着其将为这笔投资兜底。
但实际上， 截至公告日柴琇尚未履行此前的承诺，妙可蓝多判断相关投资损失可能无法完全弥补。
预计将对公司净利润造成重大影响
妙可蓝多方面表示，鉴于承诺人柴琇未能履行其此前向公司作出足额补偿的承诺，公司就柴琇该项承诺向上海国际经济贸易仲裁委员会（上海国际仲裁中心）提出仲裁申请，并于近日收到《仲裁受理通知》。
公告还表示，后续审理结果存在不确定性，对公司净利润的影响存在不确定性；公司对并购基金出资形成的其他非流动金融资产，预计存在公允价值变动损失，预计将对公司净利润造成重大影响。
此外，并购基金底层资产吉林芝然股权价值正在估值中，根据估值报告初步结果，吉林芝然10%股权投资所形成的其他非流动金融资产截至2025年12月31日的账面价值预计为 4500万元-5500万元，相较截至2024年12月31日，经审计的公司对吉林芝然10%股权的投资所形成的其他非流动金融资产账面价值8509.01万元，拟确认公允价值变动损失 3009.01万元-4009.01万元。
考虑所得税等影响因素，上述拟确认公允价值变动损失预计减少公司 2025年度归属于上市公司股东净利润1.19亿元至1.27亿元。截至2025年9月30日，公司未经审计的归属于上市公司股东的净利润为1.76亿元，上述拟确认公允价值变动损失事项，预计不会导致公司2025年归属上市公司股东的净利润由正转负。
目前，妙可蓝多已正式向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，要求未能履行补偿承诺的原实控人柴琇进行赔偿。该仲裁申请已获受理，目前尚未开庭，审理结果及对公司利润的影响存在不确定性。
此外，公司董事会已授权管理层启动法律追偿程序，并审议通过了拟确认相关资产公允价值变动的议案。妙可蓝多表示，目前公司各项生产经营工作有序推进。投资者需关注仲裁进展及资产减值可能带来的财务风险。
*封面图自妙可蓝多官网