【史无前例！德国上调明年发债规模至5120亿欧元，为基建和国防输血】德国计划实施史上最大规模举债，明年联邦债务发行将增至创纪录的5120亿欧元，以支持基建与国防支出、重振低迷经济。政府同步调整期限结构并首次发行20年期国债。尽管收益率曲线陡峭化、长期需求承压，但低负债率仍为德国扩张财政提供空间。